Pan American Silver ha cerrado un acuerdo para adquirir MAG Silver en una transacción valorada en aproximadamente 2,100 millones de dólares, combinando efectivo y acciones. La operación le permitirá incrementar su participación en la mina Juanicipio, ubicada en Zacatecas, México, del 44%, consolidando su posición en un activo clave dentro del sector de la plata.
Detalles de la transacción
•Los accionistas de MAG Silver recibirán 500 millones de dólares en efectivo y 0.755 acciones de Pan American por cada acción que posean.
• La oferta representa una prima del 21% sobre el precio de cierre de MAG Silver en la Bolsa de Nueva York el viernes previo al anuncio.
• La operación, sujeta a la aprobación de al menos *dos tercios de los accionistas de MAG, se espera que se complete en el segundo semestre de 2024.
Importancia estratégica de Juanicipio
La mina Juanicipio, operada por Fresnillo plc (que conserva el 56% de participación), es un activo de alta ley y bajos costos:
• Produjo 4.5 millones de onzas de plata en el primer trimestre de 2024, junto con oro, plomo y zinc.
• Registró costos sostenibles de USD 10.64 por onza de plata equivalente.
• Generó un flujo de caja libre de USD 77.4 millones (casi el triple que en el mismo periodo de 2023).
Michael Steinmann, CEO de Pan American, destacó el potencial de exploración de Juanicipio, ya que solo se ha explorado el 10% del terreno. Además, la adquisición incluye los proyectos Deer Trail (Utah, EE.UU.) y Larder (Ontario, Canadá), diversificando aún más el portafolio de la compañía.
Reacción del mercado y consolidación del sector
A pesar del optimismo de la dirección, el mercado mostró reacciones dispares:
• Las acciones de Pan American cayeron un 16% en la Bolsa de Toronto.
• Las de MAG Silver subieron un 6.8% en Nueva York.
Tras la operación, los accionistas de MAG tendrán alrededor del 14% de participación en Pan American (sobre una base diluida).
Esta adquisición se enmarca en una ola de consolidación en la industria de la plata, siguiendo movimientos recientes como:
• La compra de Gatos Silver por First Majestic.
• La adquisición de Silvercrest por Coeur Mining.
• La toma de control de Minera Kolpa por Endeavour Silver.
Peter Megaw, fundador de MAG Silver, señaló que esta operación era “esperada desde hace tiempo” y posiciona a Pan American como una de las principales productoras de plata a nivel global, gracias a su diversificación geográfica y su portafolio de activos de alto potencial.
Perspectivas futuras
Con esta adquisición, Pan American Silver refuerza su liderazgo en el mercado de la plata, aprovechando la producción de bajo costo y las oportunidades de crecimiento en Juanicipio y otros proyectos estratégicos. La transacción también refleja la tendencia hacia la consolidación en un sector que busca eficiencias y mayor escala operativa.
